管理者过度自信与企业绩效理论研究综述/李晓静 肖璐莎 杨 阳

　　Goel和Thako（2008）的研究综合了正反两方的观点，提出管理者过度自信与公司价值之间并非线性关系，管理者这一心理特征对企业绩效的影响程度随其过度自信的程度而会有两种相反的情况。中等程度的过度自信管理者能够适当地扩大企业投资规模，有效减少因投资不足而降低公司发展速度的情况，使企业绩效水平和企业价值都有所提高；而高程度的过度自信管理者会进行过度投资，太过于相信未来的良好收益而倾向于投入大量资金到一些风险极大的项目，很容易导致公司价值遭到损失，降低企业绩效水平。

　　三、总结与展望

　　本文从心理学的视角对经济社会中的现象进行探究，选择了过度自信这一普遍存在的心理特征，在简要介绍过度自信理论的基础上重点回顾了国内外学术界有关过度自信这个心理变量的衡量标准并分别进行了分析。此外，我们还梳理了学者们关于管理者过度自信对企业绩效水平的影响这一问题的研究成果，并进行了归纳总结。我们认为，最后的综合性观点给出的解释最让人信服，因为管理者过度自信对企业绩效的影响情况是随着过度自信的程度而有所不同的，在适当的过度自信情况下，管理者会在合理的范围内一定程度上扩大投资规模，使企业以其能承受的发展速度逐步扩张；而一旦管理者过度自信的程度超过企业能够负担的限度，导致现有资源无法与扩张规模相协调，就会产生负面影响。对于企业而言，最重要的是根据企业各方面的实际情况，找到能够适应其发展速度的投资水平的临界值，使整体发展速度达到可承受范围内的最大值，并充分利用各项规章制度控制管理者对企业投资水平的操作权限，尽量将投资水平维持在临界值附近，以保证企业发展的最佳状态。

　　通过对这一方面的文献整理，其中有许多尚待后来学者继续探究的问题，例如关于过度自信的衡量标准，虽然有若干公认的指标，但一直没能够形成一个统一的结论，而且不一定要用单方面的某个指标来计算，可以设计一个综合型的函数来有效计量；关于管理者过度自信对企业绩效影响的研究大多是停留在定性分析上，但程度的大小还是无法准确计算。希望将来能够对具体的影响程度进行定量计算，以利于企业进行更加深入和细致的管理。

　　［注：本文是国家自然科学基金“企业集团、货币政策与现金持有水平”（项目编号：71402005）和北京科技大学科技创新创业训练项目“管理者过度自信对企业战略及企业绩效的影响研究”（项目编号：14070633）的阶段性成果］

 

　　（作者单位：北京科技大学东凌经济管理学院）

　　责任编辑 王 惠  

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